恒天基金陈啸林:基金整体赚钱效应不错,慢牛仍在路上

2021-07-12 21:50:42 来源: 财讯网

2021年进程已经过半,不少投资者对于下半年如何投资充满期待。7月6-9日,恒天财富特邀4位专家做客恒乐汇直播间,带领广大投资者一览下半年投资市场“好风景”。他们以专业的视角,清晰的思路、具有前瞻的研判,为投资者细致剖析新鲜出炉的《2021年半年度私募证券策略报告》,一站式为您深度解读资产配置。

7月7日,恒天基金产品研究中心负责人陈啸林以《均衡配置,静待花开——2021年半年度私募证券策略报告》为主题,回顾了2021上半年私募投资的市场环境,并从主观多头策略、宏观策略、股票量化策略、管理期货策略4个维度对私募策略进行市场分析与投资展望。

就备受投资者广泛关注的主观多头策略,陈啸林指出,2021年上半年主观多头策略产品业绩表现一波三折,呈现先涨后跌再反弹的走势。基金整体赚钱效应不错,但收尾收益率分化也十分显著。

“慢牛仍在路上,考验管理人个股挖掘能力。”对于主观多头策略陈啸林如是展望,并从以下4个方面做了进一步阐释:

1、仍在慢牛途中,投资收益预期需降低

无风险利率处于长期下行趋势之中,居民财富向权益类资产转移的情况刚刚开始,最重要的是国内优秀企业正处于由大到强的阶段,优秀企业盈利能力的不断提升将为A股市场的慢牛提供坚实基础。但当前A股市场的估值在经历了两年的上涨后已无大的提升空间,需降低投资预期。

2、结构行情长期持续,将更考验管理人个股挖掘能力

一方面注册制的实施为A股市场带来更多上市公司的供给,只有真正具有盈利增长空间的优秀公司才会进入投资者视野;另一方面国内机构投资者话语权正不断提升,外资持续流入,机构投资者与外资更注重基本面的投资理念也将促进A股市场的结构行情。

3、关注港股市场投资机会,港股市场有望成为“中国版纳斯达克”

随着越来越多国内新经济龙头公司在港股上市,港股市场结构已发生较大变化,消费、信息技术、医疗保健等新经济板块占恒生指数的权重已超过50%。这些优秀公司在国内及全球不断催生的需求之下,预计未来仍将保持强劲的基本面,从长期来看期股价的回调正是介入的好时机。

4、资金加速流向头部机构,行业集中度将继续提升

春节以来,尽管市场情绪在下跌中迅速冷却,但景林等明星基金经理产品依然受到市场追逐;未来不仅A股市场将持续呈现结构化行情,管理人的分化也将愈发明显,头部管理人在投研实力与投资业绩上有望不断形成正循环,相比海外市场,当前国内管理人的集中度仍有较大的提升空间。

另外,陈啸林建议投资者接下来可应用资产配置衡型组合(市场中+复合策略占45%,主观选股+量化选股35%,CTA占20%)来提升持仓体验,做好均衡配置,静待财富花开。

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。

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