从亏损19亿到盈利6亿,恺英网络做对了什么?

2022-01-27 10:10:13 来源: 新浪看点


如果要在业内做个“近五年A股最惨游戏公司”评选,恺英网络最有可能高票当选。

从2017到2019,他们的股价从19元左右(前复权价格)一路跌到了2元。这中间,人,高管轮番出事被抓,负面消息缠身;业务,产品结构单一,又时值页游市场萎靡,传奇类手游新品受版权纠纷拖累;资产呢,光一个九翎就背着近77亿元的诉讼赔偿金。

到2019年,作为一个游戏公司搞得全年净亏损19亿时,挺多人认为恺英已经积重难返,可后来的事实却不是这样:

从2019年换班子至今,恺英已经在2020年扭亏拿到了1.78亿元的净利。根据刚刚在1月25日公布的业绩预告,其2021年预计实现归属于上市公司股东的净利润5.5-6.5亿元,同比增长209%-265%;实现扣除非经常性损益后的净利润4.3-5.6亿元,同比增长457%-625%,股价也涨到了5元以上。

从亏损19亿到盈利6亿,恺英网络做对了什么?

恺英网络近三年主要业绩数据(截止到2021前三季度),从2020年6月开始,净利润就完全赶超过去。

种种迹象都表明,这家企业缓了过来,并在这期间形成了一套挺完整的方法论。

1

恺英蜕变:从底层逻辑着手,解决管理问题

恺英的调整,逻辑并不复杂,就是锁定主要问题、自身优势,引入更具现代管理思路的领导团队,从根本上去彻底解决问题。

从业绩、股价变动来看,恺英之前的颓势主要集中在2018、2019两年,当时的大背景是版号收紧,人口红利消退。据游戏工委数据,2018年游戏业整体收入增速从2017的23%跌到了5.3%,手游增长率从41.7%跌到15%。同期,页游、端游持续萎靡,手游市场开始讲究多元化、精品化,如二次元、战术竞技、女性向等成了尖货。

在这之上,恺英过去的主要问题主要有三:

1.业务、产品进入瓶颈期,增长乏力

2.传奇IP版权纠纷缠身

3.不良资产拖累

出现这些问题,2019年3月上任的新团队认为,最根本的原因,是管理思路出了问题——作为一家上市公司,还是抱着当年游戏行业草创团队的想法做事。

所以要解决问题,重点在于先从管理上重新梳理。新团队提出,对内要夯实治理,理清遗留问题,厘清股权结构;对外,也要转换思路,在行业上合作层面,追求合作共赢。

夯实治理体现在,针对原四个股东的爆仓、涉案,新管理层配合公安、证监理清问题,通过参与拍卖、增持股票、以及股权激励等先进的方式,协助股权结构优化。对外合作共赢,体现在从过去的巨额诉讼,通过赔偿、和解、以及胜诉,到目前大部分诉讼清理。这些都是新管理层愿意与行业求同存异、合作共赢的结果。

具体操作上,对版权,新班子上任后几乎每月都有一两次版权纠纷、诉讼进展公告,积极披露,同时和正规版权方、传奇IP友商合作。在2021年1月,恺英就和传奇市场的老玩家盛趣游戏、贪玩游戏先后达成了战略合作。

从亏损19亿到盈利6亿,恺英网络做对了什么?

对资本,他们在2020年推出了新的投资者沟通制度,保障交流,同时多次进行股份回购、路演。自2020年至今,组织路演17次。同时,他们快速转让了浙江九翎的股份,不再将其纳入报表。

2020年2月17日,恺英网络公告,截至2020年2月14日,公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份,回购股份数量37,762,950股,占公司总股本的1.75%,其中,最高成交价为2.88元/股,最低成交价2.45元/股,成交总金额为99,999,886.14元(含交易费用)。

2021年3月30日,恺英网络公告,截至2021年3月29日,恺英网络通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份达到1%并完成回购,累计回购股份数量21,947,300股,占公司总股本的1.02%,其中,最高成交价为4.81元/股,最低成交价4.25元/股,成交总金额为99,999,057.92元(不含交易费用)。

剔除累赘资产,建立新沟通机制,通过频繁的回购和路演保障投资人利益、挽回商誉、提高投资人信心,这是他们一直在做的事。

最后,对最根本的业务,新领导班子在2020年正式提出了“聚焦游戏”的核心战略,整体业务上以研发、发行、IP三部分并行。

这块儿的见效最明显,也最值得细说。

2

业务转型:聚焦游戏,细化赛道

在年报中,恺英详细地提出了新班子的新战略:聚焦游戏,研发、发行、IP业务并行。他们重新把游戏业务放到绝对核心位置,并做了更多符合市场趋势的细化。

比如研发,分为自研、战略投资和外部合作定制三种。

其中自研,提出了自研体系逐步实现“管线化、标准化、模块化及自动化”的目标。这样的目标,在文化创意领域的价值在于,保障成功率,尽可能地规模化产出,能最大化地提高整体估值。因为这个行业最难点,就在于如何保障成功,迅速规模化。

其中,聚焦打造IP产品,是保证规模化出品的一个重点思路。

首先对应传奇类游戏,利用公司对该品类丰富的研发经验、数据模型守住优势市场。据2021年财报显示,到Q2末恺英自研页游《蓝月传奇》的累计流水已过40亿元。2021年1月上线的《蓝月传奇2》手游,也进入了中国iOS游戏畅销榜TOP50。

上海恺英与浙江盛和的研发体系也将逐步打通。据透露,公司将在技术和美术中台层面实现技术、素材和人员的统筹和共享,以此来提升研发效率和效果。两大爆款《原始传奇》、《热血合击》顺利推出,也再一次说明在“传奇类”产品研发领域,恺英具备明显的竞争优势和护城河,未来还可以进一步扩大在该领域的优势。

这一品类,目前在国内仍属“铁盘”,是最主要的游戏业高收入品类之一;在海外,因为其上手难度低,易于理解和接受,也很有可能成为最有潜力爆发的品类。

以此为基础,逐步形成短中长有机结合的产品矩阵。

整体策略,是希望能够逐步形成短中长有机结合的产品矩阵——既有小成本快速迭代产品,也有高品质大作。长线的,大产品,如基于中国传统文化背景、全球化思路打造的自有IP开放世界游戏已立项研发。

在产品/IP源头储备上,也已有布局:首先与中国网络作家村合作,打造专属IP,同步研发小说、动漫、游戏,形成全方位IP矩阵,提升IP影响力。通过众多衍生品类来覆盖仅凭游戏达不到的受众,同时又可借不同产品互相获取用户,提升整体IP认知。

今年,MMORPG游戏,海外知名的小说、动画IP改编的《刀剑神域黑衣剑士:王牌》在2021年6月公测,TapTap关注数近50万。经典动画IP改编的卡牌类游戏《魔神英雄传》预下载登顶iOS免费榜,上线次日跻身畅销榜第7,首周始终维持在畅销榜TOP25。经典动画IP改编的ACT动作游戏《敢达争锋对决》也拿到了香港地区、台湾地区iOS免费榜第一。这是已经发售的产品。

产品储备上,重度MMO产品如《天使之战》。中轻度游戏IP改编产品有《仙剑奇侠传》IP授权定制产品。文学、影视、动漫IP改编的有漫画《西行纪》、小说《倚天屠龙记》的授权定制产品。原创IP产品,则有《零之战线》、投资的公司数字浣熊研发的产品《妖怪正传2》等,均预计明年可上线运营,《斗罗大陆》、《盗墓笔记》等头部IP授权产品也正在研发中。

战略投资,主要用于投资新赛道厂商,研发新品类产品,实现多元化。

总结来看,恺英在投资布局上,看重全球化研发团队,在主机游戏、海外市场受欢迎的SLG、模拟经营品类重点布局。同时,也开始了在IP源头层面的投资。

具体操作上,据财报显示,恺英在2020年和2021年前三季度已经投资了至少6家游戏开发商,覆盖的产品类型包括科幻SLG、二次元放置、国风卡牌、二次元AVG、主机游戏等。

从亏损19亿到盈利6亿,恺英网络做对了什么?

与掌阅科技在动漫化领域展开合作,自主孵化IP《蓝月纪元》小说持续连载。同时,与中国网络作家村展开深度合作,成立合资公司专注游戏领域剧情世界观创作。

《斗罗大陆》、《盗墓笔记》、《仙剑奇侠传》、《关于我转生变成史莱姆这档事》4个头部顶级IP的授权,也收入囊中。

外部定制开发,则主要是拿自有IP资源对接合适的外部开发方案,做出产品矩阵,目前还没落地的实例。不过恺英在今年5月的路演上提到目前定制产品已经有了新的细化,分为短期、中期和长期。

其中短期如与贪玩等深度合作伙伴根据市场进行快速迭代产品的定制开发合作。中期是与自有流量平台进行基于IP产品的 定制开发合作。长期,是全方位打造自有IP,构建游戏产品矩阵。

3

发行:三大板块保障销售业绩

研发保障产品管线之外,是发行业务。恺英的发行业务主要分为三大板块:平台买量、产品发行、海外发行。

在恺英网络2021年度投资者交流会上,副总经理林彬具体介绍了发行业务的相关战略:重点是精品产品的上线运营,以自研产品、定制产品为主,增强研发与发行的通融协作。

针对不同市场,恺英已经形成差异化打法。

其中平台买量保持优势,而国内发行业务则围绕IP产品继续深耕,根据不同IP赛道的特点,制定相应的发行策略。如重度,已有既定买量模型的产品,主攻买量的同时,兼顾个性化营销和特色运营。新兴类型的游戏,如二次元、放置类等,也形成了兼顾流量与核心用户内心需求的方法。

境外发行,开拓海外市场,力争通过精品产品单点突破。目前主要在港澳台、日韩、东南亚、欧美、中东等区域市场孵化业务。今年上线的《敢达争锋对决》已经在中国香港、台湾地区拿到了免费榜第一的成绩。

最后,从2020年开始,恺英就把IP业务放在和研发、发行并重的地位上。目前来看,这块儿的具体动作主要有三个,整体目的就是形成研发、投资、IP之间的闭环:

1.通过游戏产品等数字娱乐内容孵化IP,延长产品的价值链,比如蓝月系列,有页游、手游,也有网络电影。

2.引入和自研擅长品类(传奇类、中重度)相匹配的高性价比IP。给自研产品提供IP支持,比如目前已有的,是“传奇世界”、“热血系列”、“刀剑神域”、 “魔神英雄传”、“机动战士敢达系列”、“战舰世界”、“西行纪”、“封神系列”等。今年又新增《斗罗大陆》、《盗墓笔记》、《仙剑奇侠传》、《关于我转生变成史莱姆这档事》。

3.投资拥有IP孵化能力的工作室,丰富产品线同时也从IP源头布局多元化。

在这三个主要业务的新调整下,恺英网络已经在2021年实现了业绩上的逆袭。前三季度总营收约16.50亿元,同比增长约47.17%,净利润约5.02亿元,同比增长约204.74%。根据最新公布的业绩预期,2021全年预计实现归属于上市公司股东的净利润5.5-6.5亿元,同比增长209%-265%;实现扣除非经常性损益后的净利润4.3-5.6亿元,同比增长457%-625%,股价也涨到了5元以上。

按照计划, 2022年上线覆盖四个IP赛道的产品,重度有传奇IP等MMORPG,轻度IP产品有《仙剑奇侠传-新的开始》,文学、漫画IP产品有《龙神八部之西行纪》《倚天屠龙记》,原创IP产品有《妖怪正传 2》等等上述提到过的一系列产品。

从传奇、页游大户到负面缠身的“末路”游戏商,再到如今的重回正轨,恺英在这五年里几乎经历了一家企业生命周期里的所有故事,他们面对的问题很难,最终在新管理层直接有效地“找到问题、解决问题”中调整过来,完成蜕变,并及时应对了整个行业的转型。

这说明新班子确实有能力,也可能说明了当今游戏业的问题其实并非全是无可奈何,比起大环境、大背景,干活的人真正追求什么、能力够不够才是一家企业成与不成的核心。

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。

关键词: 网络 对了 什么

精选 导读

从亏损19亿到盈利6亿,恺英网络做对了什么?

如果要在业内做个近五年A股最惨游戏公司评选,恺英网络最有可能高票当选。从2017到2019,他们的股价从19元左右(前复权价格)一路跌到了2元。

发布时间: 2022-01-27 10:10
财经   2022-01-27

立新求变 提质增量——湖北点赞科技的涅槃之路

牛耕绿野千仓满,虎啸青山万木荣。2021年已画下完美句点。这是湖北点赞科技有限公司(简称:湖北点赞科技)加速奔跑的一年,从品类升级到产品升

发布时间: 2022-01-27 10:06
财经   2022-01-27

金融IPv6技术研讨会暨金融IPv6白皮书发布会——《金融电子化

2022年1月25日,《金融电子化》杂志社有限责任公司、华为技术有限公司联合主办了以金融IPv6技术研讨会暨金融IPv6白皮书发布会为主题的2022

发布时间: 2022-01-26 16:33
财经   2022-01-26

发布 | 首次!《金融ICT基础设施IPv6演进技术白皮书》领先

1月25日,由《金融电子化》杂志社、华为技术有限公司(以下简称华为)联合主办的主题为开放融合 智慧金融——金融IPv6技术研讨会暨金融IPv

发布时间: 2022-01-26 16:02
财经   2022-01-26

音乐+科技,VIP陪练老师掀起素质教育普惠热潮

目前,中国的教育正处于剧烈变革之中,2021年各种双减政策和对应试教育培训机构的规范引导无不代表着中国的学生将不再被僵化、单一的评价体

发布时间: 2022-01-26 14:48
财经   2022-01-26

热点 推荐

从亏损19亿到盈利6亿,恺英网络做对了什么?

如果要在业内做个近五年A股最惨游戏公司评选,恺英网络最有可能高票当选。从2017到2019,他们的股价从19元左右(前复权价格)一路跌到了2元。

发布时间: 2022-01-27 10:10
财经   2022-01-27

立新求变 提质增量——湖北点赞科技的涅槃之路

牛耕绿野千仓满,虎啸青山万木荣。2021年已画下完美句点。这是湖北点赞科技有限公司(简称:湖北点赞科技)加速奔跑的一年,从品类升级到产品升

发布时间: 2022-01-27 10:06
财经   2022-01-27

“您想家了吧?”信赖也是可贵的防疫措施

这种双向信任,是在外务工人员和家乡之间,可贵也有效的防疫措施。一位老家在浙江嘉兴港区的北漂姑娘,讲述自己咨询家乡疫情防控办有关春节回

发布时间: 2022-01-27 09:04
国内   2022-01-27

那年今日 | 历史上的1月27日发生过什么大事?

2000年1月27日,中央电视台《同一首歌》栏目开播。

发布时间: 2022-01-27 09:04
财经   2022-01-27

北京晴天持续在线 寒冷持续最低气温零下5℃

北京一大波晴天正在赶来,今起三天(1月27日至29日)北京以晴到多云天气为主,最高气温3℃左右,最低气温-5℃左右,30日天空又将被阴云覆盖。今

发布时间: 2022-01-27 09:04
财经   2022-01-27

杭州试水带娃上班:孩子在楼下玩耍,父母在楼上工作

已经做了三年全职妈妈的张丽,丈夫刘军在海康威视工作。这是杭州首家产业园区嵌入式幼儿园,2020年10月,它在滨江区海康威视产业园区内正式开

发布时间: 2022-01-27 09:04
要闻   2022-01-27

北京新增5例本土确诊病例

1月25日核酸检测结果为阳性,已转至定点医院,综合流行病史、临床表现、实验室检测和影像学检查等结果,1月26日诊断为确诊病例,临床分型为普

发布时间: 2022-01-27 09:04
财经   2022-01-27

上海昨日新增1例本土新冠肺炎确诊病例

病例1为美国籍,在美国工作,自美国出发,于2022年1月15日抵达上海浦东国际机场,入关后即被集中隔离观察,其间出现症状。病例8为中国籍,在泰

发布时间: 2022-01-27 09:04
要闻   2022-01-27

新疆(含兵团)昨日新增2例确诊病例 5例无症状感染者

新疆维吾尔自治区卫生健康委最新通报,1月26日0时至24时,新疆维吾尔自治区(含新疆生产建设兵团)新增确诊病例2例,其中霍尔果斯市1例,兵团第

发布时间: 2022-01-27 09:04
财经   2022-01-27

中东部地区有大范围雨雪天气 湖北贵州等局地有冻雨

预计1月27日8时至28日8时,西藏东部、甘肃东南部、陕西中南部、河南西部、湖北大部、湖南北部和安徽中部等地的部分地区有大到暴雪,其中,湖北

发布时间: 2022-01-27 09:04
要闻   2022-01-27

大范围雨雪天气过程今日进入最强盛时段 7省区部分地区有大

这一轮雨雪天气过后,预计到29日,部分地区新增积雪深度可达5至15厘米,局地可达20至35厘米,像是安徽南部、湖北南部、湖南北部等地部分地区积

发布时间: 2022-01-27 09:04
要闻   2022-01-27

黑龙江新增本土确诊病例5例 无症状感染者11例

据黑龙江省卫生健康委员会网站消息,2022年1月26日0-24时,黑龙江省新增本土确诊病例5例(绥芬河市5例),含1例由无症状感染者转为确诊病例;新

发布时间: 2022-01-27 09:04
要闻   2022-01-27

新疆新增本土确诊病例2例 无症状感染者5例

据新疆维吾尔自治区人民政府新闻办公室官方微博消息,新疆维吾尔自治区卫生健康委最新通报,1月26日0时至24时,新疆维吾尔自治区(含新疆生产建

发布时间: 2022-01-27 09:04
要闻   2022-01-27

河北新增本土确诊病例4例 均在廊坊市

据河北省卫生健康委员会网站消息,2022年1月26日0—24时,河北省新增本土新型冠状病毒肺炎确诊病例4例(廊坊市,为北京丰台区返乡人员及其密接)

发布时间: 2022-01-27 09:04
国内   2022-01-27

上海新增本土新冠肺炎确诊病例1例

病例1为美国籍,在美国工作,自美国出发,于2022年1月15日抵达上海浦东国际机场,入关后即被集中隔离观察,其间出现症状。病例8为中国籍,在泰

发布时间: 2022-01-27 09:04
国内   2022-01-27

追虎侠李冬伟:老虎曾在我身后1米捕食成功

今年40岁的李冬伟是东北虎豹国家公园管理局珲春市局巡护队队长。”  东北虎豹国家公园管理局珲春市局工作人员介绍,现在李冬伟的巡护队有20

发布时间: 2022-01-27 09:04
要闻   2022-01-27

交易所公布春节期间休市安排

交易所公布春节期间休市安排---

发布时间: 2022-01-27 09:04
国内   2022-01-27

学生观展打碎文物,偶发意外却有多重警示

据潇湘晨报报道,近日,湖北武汉一网友报料称他的孩子参加校外培训冬令营活动时,打碎私人博物馆130万元的文物。利用假期带孩子参观博物馆进行

发布时间: 2022-01-27 09:04
国内   2022-01-27

报告:东盟与中日韩 今年经济增长4.9%

报告:东盟与中日韩今年经济增长4 9%---

发布时间: 2022-01-27 09:04
财经   2022-01-27

河南新增本土确诊病例1例 在安阳市

据河南省卫健委网站消息,1月26日0—24时,河南省新增本土确诊病例1例(安阳市1例),新增境外输入确诊病例2例;无新增无症状感染者和疑似病例;

发布时间: 2022-01-27 09:04
要闻   2022-01-27